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长期投资和递延资产评估
[ 作者:佚名    转贴自:本站原创    点击数:10614 ]


    ●长期投资评估及其特点
  一、长期投资的概念及分类
  (一)长期投资的概念
  长期投资是指不准备在一年内变现的投资,包括股票投资,债券投资和其他投资.长期投资分为广义的长期投资和狭义的长期投资两种。
  (二)长期投资的分类
  1.实物资产的长期投资是指投资方以实物资产方式,包括厂房,机器设备,材料等作为资本投入或参与其他企业运营,或组成联营企业。
  2.无形资产的长期投资是指投资方以自身拥有的无形资产,如专有技术,商标,土地使用权等作为资本投入其他企业,组成联合企业。
  3.证券资产的长期投资.是 通过证券市场购买其他企业的股票或债券(如国库券,企业债券和金融债券)等,以期达到投资于其他企业的目的。
  二、长期投资评估的特点
  (一)长期投资的特点
  从总的方面来看,长期投资的根本目的是为了获取投资收益及资本增值。
  (二)长期投资评估的特点_
  长期投资评估的特点取决于长期投资的特点。
  1,长期投资评估是对资本的评估。
  2,长期投资评估是对被投资企业偿债能力和获利能力的评估。
  三、长期投资评估程序
  1.明确长期投项目的有关详细内容。
  2.判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理性,判断被投资企业资产负债表的准确性。
  3.根据长期投资的特点选择合适的评估方法。
  4. 评定测算长期投资,得出评估结论。
  ●债券投资的评估
    一、债券及其特点
    债券是政府,企业和银行等债务人为了筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
    按债券发行主体划分,可以归纳为以下三种:
    1.政府债券.是政府为筹集资金向出资者出据并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证.一般包括国债券即中央政府债券,地方政府债券和政府担保债券。
    2.公司债券.是企业所发行的,在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。
    3.金融债券.是指银行及其他金融机构所发行的债券。
    债券具有如下特点:
    (1)收益稳定性;(2)投资风险小。
    二、债券的评估
    (一)上市债券的评估_
    1.上市债券的评估方法及其适用条件:
    (1)如果该种债券可以在市场上流通买卖,并且市场上有该种债券的现行市价,则在正常情况下,上市债券的现行市场价格可以作为它的评估值.
    (2)当证券市场投机严重,债券价格严重扭曲,债券价格与其收益现值严重背离时,对上市债券的评估,可参照非上市债券的评估方法.
    2.具体注意事项
    (1)上市交易的债券的现行价格,一般是以评估基准日的收盘价确定评估值。
    (2)评估人员应在评估报告中说明所用评估方法和结论,并申明该评估结果应随市场价格变动而予以调整。
    (3)应当强调指出,不论按什么方法评估,已上市债券的评估值一般不应高于证券交易所公布的同种债券的卖出价。
    (二)非上市债券评估
    不能进入市场自由买卖的债券,无法通过市场取得现行市价,主要采用收益法进行评估。
    ●股票投资的评估
    一、股票投资的特点_
    股票是股分公司发给出资人的股份所有权的书面凭证,股票表明子公司与股东的约定关系,实质上是一种特殊的信用工具。
    股票的各类很多,按不同标准要以有以下分类:
    (1)按票面是否记名,分为记名股票和无记名股票。 
    (2)按有无票面金额,分为面值股票和无面值股票。
    (3)按股利分配必剩余财产分配顺序,分为普通股,优先股和后配股。 
    (4)按股标是否上市面上,分为上市股票和非上市股票。
    (5)按投资主体不同,可分为国家股,法人股,个人股和外资股。
    股票不仅种类多,而且有多种价格,包括:
    (1)票面价格; 
    (2)发行价格;
    (3)账面价格;
    (4)清算价格;
    (5)内在价格;
    (6)市场价格。
    二、股票投资评估
    (一)上市股票的评估
    上市股票是批企业公开发行的,可以在股票市场上自由交易的股票.在交易正常条件下,股票的市场价格基本上可以作为评估股票的依据。
    (二)非上市股票的评估
    非上市交易的股票,一般采用收益法评估。
    ●股权投资的评估
    一、股权投资的形式
    企业以直接投资形式进行股权投资,主要是由于组建联企业,合资经营企业或合作经营企业等而进行的投资。
    投资收益分配形式比较常见的有:
    1.按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例,参与被投资企业净收益的分配。 
    2.被投资企业的销售收或利润的一定比例提成。 
    3.按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬等。
    二、股权投资的评估方法
    对于股权投资,无论采取什么样的收益分配形式,其评估方法一般都应选用收益法。
    直接投资的分类及其评估方法:
    (1)直接投资由于投资比重不同,可以分为全资投资,控股投资和非控股投资.
    (2)全资企业和控股企业的评估
    ①全资企业
    应对被投资企业进行整体评估,评估人员现场实地核查其资产和负债情况,并采用整体企业评估方式评估确定其净资产额,全资企业的净资产额,即为对该企业直接投资的评估值.(对被投资企业进行整体评估,评估全资企业的净资产额的价值)
    ②控股企业
    应按企业股权比例计算应分得的净资产额,即为对该企业投资的评估值.
    ③如果被投资企业经过评估,净资产额为零,或为负值时,对该企业的直接投资的评估值为零值.
    (3)对非控股的直接投资
    ①一般应采用收益法进行评估,即根据历史上的投资收益和被投资企业的未来经营情况及风险,预测长期投资的未来收益,用适当的折现率折算为现值,得出评估值.再根据直接投资所占的份额,计算确定评估值。
    ②对投资份额很小,或直接投资发生时间不长,被投资企业资产账实基本相符的,则可根据核实后的被评估企业经过注册会计师审计的资产负债表上的净资产数额,再根据投资方应占的份额确定评估值。 
    ●递延资产的评估
  一、递延资产及其确认
  递延资产是指不能计入当期损益,应当在以后若干会计年度内分期摊销的各项费用支出,包括开办费,租入固定资产的改良支出,公司新股发行费,产品开发费用等
作为资产评估对象的递延资产的界定
递延资产评估的根本标准是在评估基准日后,只有能为新的产权主体产生利益时,且与其他评估对象没有重复的资产和权利,才能界定为递延资产的评估对象.
  二、递延资产的评估方法_
  递延资产评估的根本标准是在评估基准日后,只有能为新的产权主体产生利益时,才能界定为递延资产的评估对象.对递延资产进行评估,其主要依据有三个.
  1.递延资产未来要产生效益的时间,应作为对其评估的主要依据._
  如果在评估基准日后,没有尚存的资产和权利时,只是因为数额过大才采用分期摊销的办法,不应计算其评估值。
  2.递延资产在未来单位时间内(每年,月)可产生的效益或可节约的货币支出额,取决于:
  递延资产发生时预付费用的数额、预付费用取得某项服务权利持续的时间、评估基准日后该项服务权利尚剩余的时间。
  3.递延资产在评估基准日后所能产生的效益,是否需要考虑其货币时间价值,主要应根据新的产权主体在未来受益期的长短。
  一般来说,在一年以内的不予考虑;超过一年的,视其具体内容,数额大小,以及市场行情变化趋势而定.
  举例:某被评估企业因产权变动,涉及到递延资产评估,截止到评估基准日,企业递延资产科目账面借方余额为136万元,其中营业室装饰性费用82万元;预付房租36万元,租期3年,租赁期尚余2年,已摊销20万元,账面余额16万元;长期借款利息38万元。
  评估人员经过调查分析,根据评估基准日能否产生经济效益为标准,对其递延资产进行评估.
  (1)营业室装饰性费用,已在固定资产价值评估中体现,本项目评估值为零.
  (2)预付房租,租期3年,使用权尚剩余2年,则:
  评估值=36÷3×2=24(万元)
  (3)借款利息属期间费用,其效益在评估基准日以前业以体现.应按零评估值处理.
  评估结论:企业递延资产评估值为24万元.

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